首批基金一季报出炉：“人形机器人+AI”成为“新风口”

0次浏览发布时间：2025-04-17 00:23:00

首批公募基金2025年一季报陆续出炉，基金经理们的调仓路径随之浮出水面。

Wind数据显示，截至4月16日，中欧、永赢、平安、中银等11家基金公司旗下67只基金（各类份额合并统计，下同）披露了2025年一季报。

21世纪经济报道记者发现，2025年一季度，公募基金调仓呈现两大显著特点：一是多数主动权益基金经理保持高仓位运作，并以加仓为主。二是基金聚焦于科技与成长赛道，特别是人形机器人、AI、半导体等方向。

倾向“高仓位+加仓”

首批已披露一季报的67只基金中，有44只主动权益基金（包括灵活配置混合型、偏股混合型、平衡混合型基金、普通股票型，下同）。

其中，有完整仓位数据披露（注：剔除2025年新成立基金与无数据情况）的41只主动权益基金中，有22只仓位在90%以上，18只仓位在80%～90%之间，仅1只基金仓位低于80%，为79%。它们普遍仓位较高。

值得关注的是，41只主动权益基金中，有23只主动权益基金在今年一季度加仓，占比56%；另有18只主动权益基金减仓，占比44%。

其中，相较于2024年四季度末的仓位数据，有6只主动权益基金大举加仓超过5个百分点。包括永赢医药健康A加仓9.23个百分点、朱雀碳中和三年持有加仓8.16个百分点、金信深圳成长A加仓7个百分点、朱雀匠心一年持有加仓6.82个百分点、金信优质成长A加仓5.63个百分点、朱雀产业精选A加仓5.32个百分点。

另有5只主动权益基金加仓4～5个百分点，6只基金加仓1～4个百分点。

简单来说，从首批基金一季报的披露情况来看，一季度主动权益基金普遍是高仓位运作，并以加仓为主，特别是还有部分主动权益基金大举加仓。这说明多数基金经理对后市向好有坚定信心。

谁业绩好？

一季度基金业绩出现明显分化，大部分基金净值上涨。

2025年一季度，代表主动权益基金的“万德偏股混合型基金指数”上涨4.65%。

Wind数据显示，目前市场上有4482只主动权益基金（成立于2025年以前，包括灵活配置混合型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型，仅计算初始基金，下同），其中3423只基金一季度收益为正，占比约76%；另有1059只基金收益小于或等于0，占比约24%。

从主动权益基金一季度收益来看，正负收益比大约为3：1，大约近八成正收益，两成负收益。

不过，一季度基金业绩结构分化严重。

其中，涨幅最好的基金，如闫思倩管理的鹏华碳中和主题A，一季度收益为60.26%，还有一批北交所基金涨幅靠前，比如中信建投北交所精选两年定开A一季度上涨38.98%。

目前已披露一季报的基金中，平安先进制造主题是一季度普通股票型基金冠军，其A类份额一季度收益为53.65%。业绩表现优秀的还有：华富科技动能A，收益为37.12%；长城久鑫A，收益为32.70%；中欧智能制造A，收益为26.72%；长城港股通价值精选多策略A，收益为26.20%。

与之相对，一季度跌幅最大的财通成长优选C，一季度下跌24.58%。此外，重仓美股的QDII基金跌幅靠前，比如华夏全球科技先锋，一季度下跌18.05%。

目前已披露一季报的基金中，也有部分表现欠佳，如永赢医药健康A，一季度收益为-7.79%；永赢新能源智选A，收益为-6.51%；金信消费升级A，收益为-5.53%。

对此，格上基金研究员托合江表示，“今年一季度机器人板块领涨，北交所表现突出，相关重仓基金取得较大的涨幅。而美国科技股自高点下跌，相关QDII基金跟随美股下跌。”

排排网财富研究员卜益力表示，从整体来看，2025年一季度公募基金经理调查结果呈现出两大显著特征。首先，随着市场逐步企稳回升，公募基金经理的投资信心明显增强，多数基金经理选择保持较高仓位运作以把握市场机遇。其次，在资产配置方面，公募基金经理普遍聚焦于科技与成长赛道，特别是AI人工智能、机器人、半导体等具备创新驱动属性的科技成长板块成为重点布局方向。

“新风口”：人形机器人+AI

已披露一季报的基金中，包括一季度普通股票型基金业绩冠军平安先进制造主题基金。平安先进制造主题A，一季度回报为53.65%。

平安先进制造主题基金一季度获得7.72亿份净申购，规模从2024年末的0.48亿元，激增至一季度末的13.21亿元，大增12.73亿元。同时，其股票仓位由2024年末的87.12%，增加至2025年一季度末的90.80%，加仓3.68个百分点。

平安先进制造主题重仓人形机器人赛道，一季度，该基金大幅加仓了恒立液压、浙江荣泰、奥比中光、三花智控。

此外，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕新晋十大重仓股。

平安先进制造主题基金经理张荫先表示，2025年一季度主要配置维持在人形机器人方向。力求深度参与人形机器人产业的高速成长。

张荫先认为，人形机器人产业的发展轨迹将对标智能手机与电动汽车，而且持续周期会更长，赛道容量也更为庞大。

“人形机器人产业在未来数年乃至十年间，无疑将成为极具成长性的黄金赛道，蕴藏着巨大的发展潜力和投资机遇。”张荫先说。

张荫先表示，更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。

另一只披露年报的绩优基金——华富科技动能基金，情况也类似，该基金一季度取得37.12%的好收益。该基金也同样主要配置在人形机器人板块，其全面布局人形机器人板块，包括本体、执行器、传感器、驱动控制、传动装置、设备、材料等各环节。

该基金一季度大幅加仓蓝黛科技、拓普集团、三花智控、北特科技，此外，隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱新晋十大重仓股。

这并非个别现象。

金信精选成长基金经理孔学兵在一季报中也表示，国产半导体正加速从落后追赶走向突破引领，相关领域的“DeepSeek”时刻或将临近，可能蕴含较为丰富的战略性机遇，值得布局守候。

格上基金研究员托合江接受21世纪经济报道记者采访时也表示，“随着DeepSeek横空出世，人形机器人产业快速发展，人工智能和人形机器人成为今年一季度的投资‘新风口’，基金加大了对相关领域的关注和布局。”

卜益力分析一季度公募基金重点关注的“新风口”，认为主要分布在以下四大领域：第一，机器人板块凭借人形机器人产业化进程加速及短期业绩增长潜力获得资金青睐；第二，受益于政策红利持续释放和行业景气度回升，医药健康板块重新获得市场关注；第三，随着AI技术商业化应用加速落地，相关产业链吸引了大量资金流入；第四，具备稳定现金流和持续盈利能力的优质高分红企业，也成为基金经理资产配置的重要选择。

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